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白酒股一直被当做价值投资的典范，贵州茅台、五粮液都是好榜样，应该说是白酒股中的优等生了，但是白酒股中也有一些刚开始是差等生，后来经过请家教补补课业绩扶摇直上的也有，酒鬼酒是其中一个，在中粮集团接手之前，它就是一个默默无闻的小白，常年亏损，名声不保。但是经过一番资本运作便迎来了久违的春天，不仅业绩报表，股价也是阴转晴，酒鬼酒的资本运作给我们有哪些启发呢？
酒鬼酒被中粮集团接手之前业绩一塌糊涂。在2015年酒鬼酒被中粮接手之前，业绩可以说几乎停滞不前，1994年营业收入1.48亿元，2014年3.88亿元，20年才增长1.6倍，1994年净利润0.3亿元，2014年还亏损0.97亿元，二十年间有六年都是亏损的，总利润仅8.93亿元。
2012年塑化剂风波让酒鬼酒陷入谷底连续两年亏损。酒鬼酒2007年中糖集团就入主了，当然也带来了一定的经营业绩的改善，从负债累累逐渐有所好转，到2012年已经实现销售收入16.52亿元净利润4.95亿元，但是2012年由于陷入塑化剂风波，酒鬼酒再次跌入谷底，2013、2014连续两年净亏损，被戴上了ST的帽子。
郝刚时代白酒的OEM模式注定落伍。OEM的含义是贴牌生产，简单来说就是酒鬼酒自己不生产，让其他牌子生产，但是用酒鬼酒的商标。这种做法有利于提高品牌价值，但是却不利于建立自己的一体化营销渠道。贴牌厂家众多，门槛低，产品繁复，不利于打造核心品牌。目前的白酒企业更加注重深度分销和扁平化管理。自中粮集团接手后郝刚便离开了酒鬼酒，一个时代结束了，但是酒鬼酒能否翻身呢。
中粮接手后深化改革，聚焦主导单品。中粮自接手酒鬼酒后就开始进行了大刀阔斧的改革。提高贴牌门槛，压缩产品数量，严控内参酒和酒鬼酒主导品牌开发，有损主导品牌的产品坚绝终止。除此之外还对产品进行全面梳理、清晰架构、精准促销，努力将酒鬼酒的品牌打出去。不仅在本地市场精耕细作，而且大力促进其他省市的营销推广。利用网络下沉渠道细分来细化营销渠道。
酒鬼酒2022年前两个月实现开门红。酒鬼酒2022年前两个月实现营业总收入14亿元，同比大增120%。实现净利润4.65亿元，同比大增130%。均超预期。内参酒系列、酒鬼酒系列、湘泉系列全面开花。中粮已经将“酒鬼酒作为旗下五个重点发展品牌之一。力争突破30亿、跨越50亿、迈向100亿的宏伟目标。”自从中粮接手后酒鬼酒已经实现了连续六年的两位数高增长，营业收入由2014年的3.88亿元增长至2020年的18.26亿元，净利润由2014年的亏损9700万元增长至2021年盈利9.15亿元。期待酒鬼酒能够再续辉煌。
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